注冊 登陸
會員服務
我要上傳
聯系我們
黑龙江11选5开奖查询 管理資料專區 經營管理 人力資源 培訓大全 人資培訓專區 制度表格 咨詢顧問資料 管理專題 行業資料
今日最新 行業資料專區 倉儲管理 生產作業 采購管理 生產制造專區 物流管理 產品研發技術 現場與5S 保險資料
地產資料專區 財貿金融專區 商務貿易 財務下載 投資金融 商務資料專區 營銷工具 郵址黃頁下載 地產報告 地產策劃
工程物業專區 企劃營銷專區 企劃方案 營銷下載 品牌管理 信息技術專區 創業資料 工程物業建裝 營銷策劃 地產營銷
文獻論文專區 品質資料專區 金牌資料 行業輔助 論文輔助 視頻資料專區 資料DVD 報告方案雜志 知識庫 培訓資訊
相關分類
    財貿金融下載區最新下載 > 投資金融 > 金融綜合
瑞銀:貿易戰如何影響銀行業?_全球銀行業_2018.7.24_39頁
下載分數  10 分(VIP會員沒有積分限制)
資料類型 金融綜合
資料評價 資料評價度
文件大小 584K (壓縮后)
上傳時間 2019-8-10
上 傳 者 admin
下載總數 0

    


   ==== >>> 請先登錄注冊免費下載


  • 管理大數據_貿易戰對汽車零配件行業的影響_2018_32頁
  • 宏觀研究專題報告:大蕭條貿易戰啟示錄_20180626_恒大研究院_18頁
  • 社科院_貿易戰對中國經濟的影響有限并可控_2018.8_6頁
  • 任澤平PPT_中美貿易戰_2018.07_61頁
  • 向松祚_中美貿易戰的深刻背景、雙方戰略和未來前景_2018.3_36頁
  • 高盛_中美貿易戰以及對各自供應鏈影響_61頁
  • MBA碩士論文_山西機電行業對外貿易戰略研究DOC
  • 揭開特朗普對華貿易戰_軍火庫
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團中國市場研究報告報告打包下載_30個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團美國市場研究報告報告打包下載_20個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團亞洲市場研究報告報告打包下載_29個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團全球市場研究報告報告打包下載_10個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團歐洲市場研究報告報告打包下載_8個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團美國市場研究報告打包下載_20個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團全球市場研究報告打包下載_10個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團亞洲市場研究報告打包下載_29個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團中國市場研究報告打包下載_30個文件
  • 2017年投資銀行報告_瑞銀集團歐洲市場研究報告打包下載_8個文件
  • 碩士畢業論文_資源約束下的我國企業對外貿易戰略研究(64頁).rar
  • 博士畢業論文_論中國實現石油安全的貿易戰略和策略.rar
  • 商場奇謀(pdf 157)--商湯的貿易戰.rar
  • 金融監管政策梳理和影響(7.09_7.15)2018.7_160頁
  • 貝恩_區塊鏈在金融市場中的應用_2018.3_11頁
  • 瑞銀:貿易戰如何影響銀行業?_全球銀行業_2018.7.24_39頁
  • 廣州民間金融街小額貸款公司監管政策匯編_2017.5_199頁
  • IBM_傳統銀行拉開逆襲大幕_2018.8_8頁
  • 今日頭條_2018金融行業消費者趨勢洞察_2018.6_30頁
  • 瑞信_亞太影子銀行的興衰_2018.12.12_73頁
  • 巴黎銀行_中國_投資策略_中國政府債券獲利回吐_20181228_9頁
  • 北大光華_中國不動產投資信托基金市場規模研究_2017.11_11頁
  • IBEF_印度銀行業分析(英文)_2018.10_37頁


  •  注1: 下載后資料推薦winrar3.5以上版本解壓.
     注2: 解壓密碼m448; 如資料名是亂碼, 隨意改名后再解壓.
     注3: 需要安裝office辦公軟件, Word(doc格式)、Excel(xls格式)、
          Powerpoint(ppt格式)、Access(mdb格式)、Visio(vsd格式)
     注4: 其他文件格式需要安裝的軟件
          Adobe Reader(pdf格式)、CAJ Viewer(nh、kdh格式)

          -- 更多參考 --

    推薦專題下載
           
       
       
       

    免費會員只能下部分資料
    成為VIP會員可下載VIP管
    理資料(現有 1012700筆)
    如何獲得下載
    · 會員標準  
    · 黑龙江11选5开奖查询  
      資料簡介
     
    UBS Global I/O: Global Banks 24 July 2018Contents
    OUR THESIS IN PICTURES ........ 4
    Executive summary .. 5
    Sentiment fading but still positive .... 5
    Views on fundamentals ....... 6
    Trade war impact ..... 7
    Views on valuations . 8
    Investment strategy . 8
    UBS in-house banking survey ....... 14
    Sentiment fading but remains positively skewed .... 14
    Developed market outlook less optimistic .. 14
    EM outlook – less optimistic ........... 15
    Macro views ........... 17
    Macroeconomic issues still dominate ......... 17
    Political risk17
    Inflation and interest rates . 17
    Regulatory and policy issues ........... 17
    Competition .......... 18
    Views on fundamentals ..... 19
    Loan growth expectations .. 19
    NIM outlook .......... 20
    Asset quality .......... 23
    Earnings outlook .... 24
    Branch rationalisation ........ 25
    Trade war impact . 27
    Potential fundamental implications27
    Potential earnings impact ... 28
    Views on valuations ........... 30
    Under-performance year to date .... 30
    Fair value or cheap ........... 30
    The UBS Global I/O initiative engages analysts from around the world in a
    collaborative effort to offer our leading global equity research (“Input”)
    along with investment ideas (“Output”) in multiple regions concurrently.
    Philip Finch
    Strategist
    [email protected]
    +44-20-7568 3456
    Giovanna Rosa
    Associate Analyst
    [email protected]
    +55-11-3513 6568
    Brennan Hawken, CPA
    Analyst
    [email protected]
    +1-212-713 9439
    Shinichi Ina
    Analyst
    [email protected]
    +81-3-5208 6227
    Saul Martinez
    Analyst
    [email protected]
    +1-212-713 2491
    Jonathan Mott
    Analyst
    [email protected]
    +61-2-9324 3864
    Jason Napier, CFA
    Analyst
    [email protected]
    +44-20-7568 5037
    Brock Vandervliet
    Analyst
    [email protected]
    +1-212-713 2382
    May Yan
    Analyst
    [email protected]
    +852-2971 7157
    UBS Global I/O: Global Banks 24 July 2018Global Banks
    UBS Research THESIS MAP MOST FAVOURED LEAST FAVOURED
    CMA, BAP, Danske, DBS, ING, JP Morgan, Lloyds, Northern Trust, Pekao, SMFG Bank of Ozarks, DB, Fifth Third, HSBC, PNFP,SanChile, SMTH, VTB, Westpac, YES
    PIVOTAL QUESTIONS Q: How could a trade war impact banks
    With the US-China trade war escalating, and our macro team estimating a potential 108bp hit to
    global growth (click here), our UBS 3Q18 in-house banking survey looks at what this could mean for
    banks. According to our survey, 50% of respondents believe the impact for banks would be indirect
    via weaker loan growth arising from lower GDP growth while 22% expect it to be via higher cost of
    equity arising from risk aversion. Our survey also indicates that the direct impact on bank earnings is
    likely to be low-to-moderate (69%) or moderate (28%) with only 3% expecting a moderately high
    impact (Hungary).
    Q: Where are we in the cycle
    The flatter yield curve, sluggish lending and muted capital markets activities have raised the question if
    US banks are late in the cycle. We think it is too early to conclude this, but acknowledge early
    expectations of the tax reform's second order effect were too optimistic. Elsewhere, with growth not
    rebounding, the rate cycle in Eurozone is being pushed out, while in EM, weaker economic surprise
    indices alongside deleveraging in China suggest the banking sector has yet to the start of a new cycle.
    (click here).
    Q: Are M&A set to pick-up
    In the US, M&A announcements exceeded US$1tn in 2Q18 for the third quarter in a row,
    underpinning a robust outlook for M&A fees and corresponding opportunities for revenue generation
    (lending/equity issuance to fund the deal, hedging requirements – click here). Concurrently, the build-
    up of capital by some banks in the US (notably mid-cap names) and in Japan suggests we could see a
    pick-up in bank acquisitions (click here).
    WHAT'S PRICED IN Current valuations suggest the market is expecting a c4% fall in earnings. Earnings
    momentum has turned negative in recent months, weaker loan growth and margin expectations:
    since April 2018, our 2018 EPS growth estimates for global banks have eased by 1.6%.
    UBS VIEW Risk appetite towards the sector has started to fade with trade war uncertainties: We want to
    see the return of positive earnings momentum before becoming more constructive on the sector.
    Currently, global banks trade on 9.7x PE and 1.2x P/BV while offering a dividend yield of 3.8%, based
    on 2018 estimates.
    EVIDENCE How could a potential trade war impact your banks
    Source: UBS estimates
    0%
    10%
    20%
    30%
    40%
    50%
    60%
    Lower trade finance
    revenues
    Weaker loan growth
    (via lower GDP)
    Higher asset quality risk
    (via weaker GDP)
    Higher CoE (via risk
    aversion)
    DevelopedEmerging
    UBS Global I/O: Global Banks 24 July 2018Global Banks UBS Research
    OUR THESIS IN PICTURES return
    Our latest in-house banking survey shows sentiment
    towards the banking sector has started to fade,
    although still positively skewed
    Although UBS banks analysts have a net positive view on
    the banking outlook, it has fallen in four of the last five
    quarters
    According to our UBS in-house banking survey, only 3%
    of respondents expect the trade war to have a
    moderately high impact on earnings
    At 10.0x PE, global banks’ valuation is c4% below its
    historical average of 10.4x
    Sources for exhibits above: UBS, UBS Evidence Lab, I/B/E/S MSCI Aggregates, Datastream
    0%
    10%
    20%
    30%
    40%
    50%
    Very cautiousSlightly
    cautious
    NeutralSlightly bullishVery bullish
    Currently view on the outlook for bank sector
    Mar-2018Latest
    -30
    -20
    -101030
    Jun
    -20Sep
    -20De
    c-2
    01Ma
    r-2
    01Jun
    -20Sep
    -20De
    c-2
    01Ma
    r-2
    01Jun
    -20Sep
    -20De
    c-2
    01Ma
    r-2
    01Jun
    -20Sep
    -20De
    c-2
    01Ma
    r-2
    01Jun
    -20Sep
    -20De
    c-2
    01Ma
    r-2
    01Jun
    -20Sep
    -20De
    c-2
    01Ma
    r-2
    01Jun
    -20Sep
    -20De
    c-2
    01Ma
    r-2
    01Lat
    est
    UBS net view on the banking outlook
    PositiveNegativeNet positive
    0%
    10%
    20%
    30%
    40%
    50%
    60%
    70%
    12345
    Trade war: potential impact on banks' earnings
    DevelopedEmerging
    Low
    Moderate
    High
    6.0
    8.0
    10.0
    12.0
    14.0
    16.0
    Jul
    -08
    Jan
    -09
    Jul
    -09
    Jan
    -10
    Jul
    -10
    Jan
    -11
    Jul
    -11
    Jan
    -12
    Jul
    -12
    Jan
    -13
    Jul
    -13
    Jan
    -14
    Jul
    -14
    Jan
    -15
    Jul
    -15
    Jan
    -16
    Jul
    -16
    Jan
    -17
    Jul
    -17
    Jan
    -18
    Jul
    -18
    Global banks 1-year forward consensus PE
    Current (9.97)Average (10.38)+2SD-2SD。



     
    版權所有:企業管理資源網 © 2005-2019 客服電話:(+86 0411)-88895936 15566933248 Fax:0411-88895936
    E-mail:[email protected](假日/晚上:15566933248)  QQ:76395700 605057861
    遼ICP備14017218號-1  遼公網安備 21021102000022號